Opções Trading And The Capm

Modelo de precificação de ativos de capital - CAPM A fórmula para calcular o retorno esperado de um ativo dado o seu risco é a seguinte: A idéia geral por trás do CAPM é que os investidores precisam ser compensados ​​de duas maneiras: valor de tempo de Dinheiro e risco. O valor temporal do dinheiro é representado pela taxa livre de risco (rf) na fórmula e compensa os investidores por colocar dinheiro em qualquer investimento ao longo de um período de tempo. A taxa livre de risco é habitualmente o rendimento de títulos do governo, como Tesouros dos EUA. A outra metade da fórmula CAPM representa o risco e calcula o montante da compensação que o investidor precisa para assumir riscos adicionais. Isto é calculado tomando uma medida de risco (beta) que compara os retornos do ativo ao mercado durante um período de tempo e ao prêmio de mercado (Rm-rf): a rentabilidade do mercado em excesso da taxa livre de risco . O Beta reflete o quão arriscado um ativo é comparado ao risco de mercado geral e é uma função da volatilidade do ativo e do mercado, bem como a correlação entre os dois. Para estoques, o mercado normalmente é representado como o SP 500, mas também pode ser representado por índices mais robustos. O modelo CAPM diz que o retorno esperado de um título ou carteira é igual à taxa de um risco sem garantia mais um prêmio de risco. Se esse retorno esperado não atender ou bater o retorno exigido, então o investimento não deve ser realizado. A linha de mercado de segurança traça os resultados do CAPM para todos os diferentes riscos (betas). Exemplo de CAPM Usando o modelo CAPM e as seguintes premissas, podemos calcular o retorno esperado para uma ação: A taxa livre de risco é 2 eo beta (medida de risco) de uma ação é 2. O retorno esperado do mercado durante o período é 10, o que significa que o prêmio de risco de mercado é de 8 (10-2) após subtrair a taxa livre de risco do retorno esperado do mercado. Conectando os valores anteriores à fórmula CAPM acima, obtemos um retorno esperado de 18 para o estoque: Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) Tempo real após horas Pre-Market Resumo de cotações de resumo Citação Gráficos interativos Configuração padrão Observe que uma vez Você faz a sua seleção, ele se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. 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Para testar a teoria, é derivado um modelo em que o excesso de retorno esperado de qualquer ativo de risco é linearmente relacionado (por meio de um conjunto de betas) ao retorno esperado esperado da carteira de mercado e ao retorno esperado esperado das opções não redundantes. Os resultados empíricos indicam que os retornos sobre opções de índices negociados são relevantes para explicar os retornos das carteiras de ativos de risco. Deseja ler o resto deste artigo. Para isso, avaliamos o desempenho do investimento de fundos de hedge usando um modelo de precificação de ativos que é caracterizado por um fator de desconto estocástico linear por partes. Como mostrado em Vanden (2004), tal fator de desconto estocástico pode ser racionalizado dentro de um modelo de precificação de ativos, impondo restrições de riqueza não-negativas a um grupo de agentes que possuem tolerância ao risco linear. Sob tal abordagem, o desempenho anormal é medido pelo produto esperado do retorno de um fundo e pelo fator estocástico de desconto. RESUMO: Avaliamos o desempenho de investimentos de fundos de hedge usando um modelo de precificação de ativos que é caracterizado por um fator de desconto estocástico linear e que estimamos usando o método generalizado de momentos, minimizando a distância de HansenJagannathan. Nossos resultados mostram que, uma vez consideradas as não-linearidades e a informação pública, há apenas evidências de desempenho positivo para o índice geral de hedge funds, estratégia de mercado neutro e macro estratégia global. Palavras-chaveHedge fundsNon linear estrutura de retornoPerformance avaliação Texto completo Artigo Jul 2011 Antonio Diez de los Rios Ren Garcia quotThis discernimento não é espelhado na teoria de preços de ativos. Ao longo da última década, com exceção de Vanden (2004) e Vanden (2006), não aparecem desenvolvimentos teóricos significativos no uso de momentos parciais para os ativos de preço. Os estudos psicológicos de Mao (1970), Unser (2000) e Veld e Merkoulova (2008) apóiam o LPM sobre a variância como uma medida da percepção do risco do investidor. Um análogo do CAPM de Sharpe-Lintner. O analógico de momento parcial do CAPM preto tem até data comprovada ilusória. Neste artigo, o quadro de momento parcial ponderada com menor ponderação de probabilidade média é introduzido. Um novo modelo de preços é derivado neste Baseando-se em novos teoremas sobre dominância estocástica e separação zero-beta, modelo que é o análogo de momento parcial do CAPM Negro e complementa um paralelismo na literatura. A diferença do CAPM Negro, o modelo não é rejeitado sob um método generalizado de A correção de Bonferroni acrescenta peso a esta conclusão Artigo Jun 2011 Sean A. Anthonisz QuotQuadratic e núcleos cúbicos têm sido utilizados por Harvey preferências envolvendo parcial skewness, parcial-kurtosis e superior o Os momentos-parciais têm recebido pouco tratamento na estrutura do kernel. Além do modelo quot de opção de coskewness quot (Vanden (2004) Vanden (2006)), tem havido poucos desenvolvimentos teóricos na teoria de núcleos não-lineares envolvendo funções mínimas e máximas, tais kernels são capazes de satisfazer condições de regularidade de preferência. Resumo RESUMO: Eu coloco a estrutura atual do kernel de preços com os modelos iniciais de precificação parcial do framework beta, reconciliando e esclarecendo esses corpos de literatura. Eu defendo a inclusão de poderes de funções min e max dentro de um kernel generalizado, e formam um modelo beta generalizado. Os núcleos polinomiais eo núcleo que sustentam o análogo do momento parcial do CAPM de Sharpe-Lintner estão aninhados. Deduzo o análogo do momento parcial ao CAPM Negro, completando assim um paralelismo teórico e comparando as probabilidades neutras ao risco envolvidas no kernel e canônicas. Um novo modelo envolvendo momentos parciais inferiores e superiores, acomodando várias formas de kernel presentes na literatura, é desenvolvido no contexto de condições de regularidade de preferência. Artigo Jun 2011 Sean A. AnthoniszOptions Trading eo CAPM Este artigo estuda o equilíbrio de preços de ativos quando os agentes enfrentam restrições de riqueza não negativas. Na presença dessas restrições, é mostrado que as opções na carteira de mercado são títulos não redundantes eo núcleo de preços da economia está em função tanto da carteira de mercado como das opções não redundantes. Isto implica que as opções devem ser úteis para explicar retornos de ativos arriscados. Para testar a teoria, é derivado um modelo em que o excesso de retorno esperado de qualquer ativo de risco é linearmente relacionado (por meio de um conjunto de betas) ao retorno esperado esperado da carteira de mercado e ao retorno esperado esperado das opções não redundantes. Os resultados empíricos indicam que os retornos sobre opções de índices negociados são relevantes para explicar os retornos das carteiras de ativos de risco. Copyright 2004, imprensa da universidade de Oxford. Se você tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se você tem o aplicativo adequado para visualizá-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Por favor, seja paciente, pois os arquivos podem ser grandes. Como o acesso a este documento é restrito, você pode querer procurar uma versão diferente em Pesquisas relacionadas (mais adiante) ou procurar uma versão diferente do mesmo. Artigo fornecido pela Society for Financial Studies em sua revista The Review of Financial Studies. Ao solicitar uma correção, mencione por favor estes itens identificador: RePEc: oup: rfinst: v: 17: y: 2004: i: 1: p: 207-238. Veja informações gerais sobre como corrigir material no RePEc. Para questões técnicas sobre este item, ou para corrigir seus autores, título, resumo, informações bibliográficas ou download, entre em contato: (Oxford University Press) ou (Christopher F. Baum) Se você é autor deste item e ainda não está registrado no RePEc, Nós o encorajamos a fazê-lo aqui. Isso permite vincular seu perfil a este item. Ele também permite que você aceite citações em potencial para este item que estamos incertos sobre. Se as referências estiverem totalmente ausentes, você pode adicioná-las usando este formulário. Se as referências completas listarem um item que está presente no RePEc, mas o sistema não tiver vinculado a ele, você pode ajudar com este formulário. 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